西同学2019-03-06 21:27:04
西同学老师，请解释下a选项
回答（1）
Robin Ma2019-03-07 09:27:33
Robin Ma同学你好，equity 和 senior 这两个层级在正常的情况下，他们的违约性应该是负相关的，这其实是一个实证的结果，因为在房地产市场好的时候，senior tranch几乎是不会违约的，而equity是最容易违约的，因此给他们一个负相关性。换一个角度想，在正常的情况下，如果给他们一个正相关性，这就意味着当equity违约的时候，senior也应该发生违约，这显然是很不合理的。当危机发生的时候，他们这三个层级都变得凶险万分，此时他们的相关性变成正的了，也正是因为模型没有考虑到这一点，所以最后间接导致了风险管理的失败。
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