Robin Ma2019-03-07 09:58:52

同学你好，期权的执行价格偏离标的资产的实际价格越远，其隐含波动率也越大。从实证结果来看，期权的隐含波动率与执行价格K的关系呈现一个微笑的形状，因为对于看涨看跌期权来说，只要他们的行权价格距离他们标的资产实际价格越远，那么这个期权自身所含的隐含波动率越大，比如对于看涨期权来说，执行价格是20，但是实际价格是50，这时候这个call option是 deep in the money的，换言之，期权的价格越大，其银行的波动率也越大，以为期权价格与波动率的关系是正比例关系。 smirk是在股票的隐含波动率产生的，当股价在下行的时候，实证经验表明此时的波动率远大于股票在上行时候的风险，因为杠杆率和崩盘恐惧症会加速股价的下跌，建议你多看下基础班的视频，即使没时间看书，也请把视频都看一遍。