1000005540892024-07-26 18:29:33
100000554089老师，CDS spread 反应风险大小，等于面值的市值➖保费。有两个问题，1如果违约事件发生，面值市值＝0 了，怎么结算这个差额呢？2既然cds spread反应风险，为什么bond price低的时候，债券风险高，cds spread偏高，导致cds bond basis＞0 。但是，交易对手违约风险高的时候，cds spread就偏低，导致cds bond basis 就＜0呢？
回答（1）
Michael2024-07-27 09:01:29
Michael同学你好，
第一个问题，如果发生违约就没有CDS spread一说了，保费都是在没有发生违约的情况下才进行支付的，违约之后就不用支付保费了，合同也终止了；
第二个问题，CDS spread反映的是保险合同理赔的风险，这个理赔需要两件事情同时发生，一个是交易对手不违约，另外一个是标的债权违约。所以说债权违约风险高的时候，理赔越容易发生，保费自然也越贵；交易对手违约风险高的时候，理赔越不容易发生，那么保费自然也就越便宜。
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