周同学2024-07-22 18:22:42
周同学1.之前的老师解释的是，对冲基金绩效对称，因为绩效挂钩盈亏。共同基金，只有管理费，不挂钩盈亏。1就是表达的这个意思，为什么错？ 3和4能分别讲一下吗？不要混在一起，看不懂。 3理解的是，绩效和a挂钩，不和表现挂钩。a不是表现吗？a也不含风险呀？计量风险的不是标准差和β吗？ 4理解的是基金经理为了融资，提供更多信息。这个提高了透明度，信息对称。为什么又是缺乏透明度？
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Michael2024-07-23 21:31:09
Michael同学你好，
1错在这里“Hedge fund manager compensation is often symmetric”，因为对冲基金是管理费+激励费，所以做得好是大奖励，做的不好也有管理费，这是不对称的结构。
3没有问题，他说的意思是，对冲基金应该奖励基金经理的努力（比如产生了超过基准的收益，alpha），但是如果是因为基准表现好，然后基金经理跟踪得好所以也表现好，那就不应该给奖励。
4的意思是对冲基金本来就是透明度比较低的，但是如果客户是养老金这种坚持要求披露的（主要是因为养老金账户的收益人是广大民众，对于尽职调查有诉求），那就只能是多公开一些信息。
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