开同学2024-07-20 04:35:13
开同学请问这里算w用IR/TEV，IR里的TEV为什么不能跟外面的TEV约掉呢？IRi是（Rp-Rb),那IRp是什么跟什么呢？下面不要忘记benchmark指的是什么？
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Michael2024-07-23 15:41:09
Michael同学你好，你有三个问题，我逐一解答。
第一个，不能互相约掉，因为IR里面的TEV在分母，外边的TEV也是分母，无法约掉；
第二个，IRp是整合投资组合的信息比率，IRi是基金经理i 的信息比率，以及，IRi等于（Rp-Rb）除以其本身的标准差；
第三个，因为这里计算出来的权重都是积极型基金经理的投资权重，用1去减去这些权重之后，剩下来的是基准组合的权重，这个不要结论不要忘记了。
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请问第二个问题，IRp是指整个投资组合，这个意思是一个投资组合里面会包含很多个基金经理吗？然后IRi是指其中一个基金经理？加总起来就是这个组合所有的基金经理？第三个还是不太理解，这里权重算出来可以大于1也可以小于1，为什么可以用1减去这些权重呢？
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第二个问题你的理解是正确的。
第三个问题，如果积极的基金经理的管理资产权重是大于1的，那么可以理解成是还“借”了一笔钱来给他们管理，这个借的比例就是做空的基准头寸；如果积极的基金经理的管理资产权重是小于1的，那么可以理解成剩余的钱去投资了基准头寸。
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明白了，那笔记里为什么大于1是surplus fund， 不是都需要去借钱了嘛？
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你写的那个表示的是先去“借钱”，然后借到的钱（surplus fund）再给积极经理去投资。
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