龚同学2024-07-18 22:26:08
龚同学老师您好， buy put options on an index such as the Dow Jones Industrial Average and sell put options on individual stocks of the Dow.为什么等同于买入一个correlation swap？
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黄石2024-07-19 09:33:08
黄石同学你好。这里的思想其实从数学角度来看会更为清晰。假设Index中只有两只股票，其波动率 = √(σ1^2+σ2^2+2*ρ12*σ1*σ2 )。当波动率上升时，由于相关性也上升，所以index的波动率上升的更多一些（因为其不仅受到σ1、σ2影响，还受到ρ12影响）。如果波动率 & 相关系数下降，那么可见index的波动率下降也会更多。Buy put option on index + sell put option on individual stocks可在correlation上升时获利，买入correlation swap也会在correlation上升时获利，二者都是看涨相关性。
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