Adam2023-10-15 23:18:52

同学你好，
FRA是双方约定在未来某个时间点【3年】开始进行一段时间【3.25-3=0.25年】的借贷。。
longFRA是未来借钱的人，会担心未来借款利率上升【因为如果按照当时的市场利率借钱会支出比较高的利息】，所以会锁定一个固定利率。
shortFRA是未来把钱借出去的人，会担心未来利率下降，收的利息少，所以会锁定利率，也就是题目中的收固定利率4%。
当未来的市场利率是4.5%时，shortFRA是亏的。
因为我本可以以4.5%的利率把钱借出去，能收本金*4.5%*0.25的利息。但是fra让我只能收4%的利率也就是收本金*4%*0.25的利息。FRA让我亏了。
所以在借款结束的时候【3.25时刻】，我是用FRA带来的收益是：本金*(4%-4.5%)*0.25。这个值小于0，表示我亏。