张同学2023-10-13 18:36:29
张同学为什么处于SML线以下资产高估
回答（1）
黄石2023-10-16 09:38:47
黄石同学你好。SML线上的点是资产或组合在理论上的预期收益率，即市场均衡状态下该资产的“正确”收益率；任何偏离都意味着当前定价偏离了均衡条件下的理论价格。若资产当前市场上的实际收益率处在SML线以下，则实际收益率 < 理论收益率；而资产的价格等于未来期望现金流折现求和，故资产价格与折现率是相反关系，因此资产当前市场价格 > 理论价格，资产被高估。在模型框架下，我们认为市场会向均衡状态进行调整，被高估的资产其价格会逐渐下行、趋向于理论价格，因此我们此时做空资产、可以从资产价格下行当中获利。
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