13****522023-10-06 14:33:33
13****52这里的Df既然用了CTD的8.4年，那么Vf为什么直接用95.0625，而不考虑CTD的问题，用CF来进行调整？ 如果不想算CF的话，那么按照匹配原则，是不是应该Df用underlying的9年，来匹配Vf的95.0625呢？
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Adam2023-10-07 00:16:13
Adam同学你好，
CF是用来调整：债券期货中的“虚拟标的”与实际交割债券之间的关系的。
我们对冲使用的是债券期货，所以公式中的VF是债券期货的价值。
另外，DF也应该是债券期货的久期。
但是：8.4是CTD的久期，也就是长期国债期货久期的替代。（ctd是长期国债期货中，“虚拟标的”的替代）
而9：是benchmark 国债现货的久期，并不是长期国债期货中“虚拟标的”的久期
对冲工具是长期国债期货。这个期货的标的资产国债有很多。而空头方最想使用的是CTD.所以是8.4
这么说吧，你在选ctd时，考虑的是成本最低，但怎样才是成本最低。自然是要有一个benchmark就可以进行对比了。这个benchmark债券的久期是9。所以不用
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