我同学2023-09-15 22:05:07
我同学老师，我想问一下在covered call中买入的股票是什么股票啊？它为什么能够对冲short call中St不断上升时我的亏损啊？买的这个股票就相当于与这个St么，也就是当st上升一块钱时我当short call所亏损的一块钱能通过我买的股票上升的一块钱相抵消么？但是同时我买股票不是也花钱了么，那应该不能完全对冲这亏损的一块钱吧？
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Adam2023-09-16 13:21:41
Adam同学你好：
1：买入的股票，是期权的标的资产（股票）。
2：就是股票每涨1元，期权亏损1元，而long stock赚1元，从而抵消。
建议通过公式进行理解
short call未来产生的收益是：c-max(ST-K,0)
long stock的收益是：ST-S0（这里的S0通常是期权的K）也就是说我考虑购买股票的成本的话，即ST-K。
所以当ST大于K的时候：
期权：c-(ST-K)。
股票：ST-K。
二者之和就变成了：c
即相互抵消
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老师，short call的未来收益不是-max(st-k,0)么？这个c是代表什么呢
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看涨期权的价值啊。
期权short方会收到期权费
payoff是：-max(ST-K,0)
profit是：c-max(ST-K,0)。
当ST大于K的时候，策略的profit恒等于c，这才有了图中的蓝线高于横轴的情况。
如果不考虑期权费，那么蓝线就该与横轴完全重合了。
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