HuiLYue2023-09-09 15:48:16
HuiLYue老师您好！请问考试会出这么不严谨的题目么？Residual Risk我觉得是Tracking Error Volatility，但用Fund A(9.3%-7.4%)/(15.3%-14%)的话得出来是1.4!=0.8，我就一直在考虑是否Fund和Benchmark Portfolio有相关性
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尹旭2023-09-10 18:13:28
尹旭同学你好，你的理解是正确的，聪明！
正式考试中题目的说法是会要严谨点，但是residual risk 就是 tracking error volatility，记住这个说法就行。
Information ratio = （ERp - ERb）/ TEV， 这里的TEV确实不能简单地用 15.3% - 14% 来计算。
这里的 TEV= σ(Rp - Rb) = 根号下的 [ (σp)^2 + (σb)^2 - 2xρx(σp)x(σb) ]，是要考虑相关性的。
加油同学，老师与你一起乘风破浪。如果对答疑满意，别忘点个采纳哦~
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老师好，我还有个核心问题: 就是题目答案的FUND B,C,D中的Residual Risk，也就是TEV，都是用volatility portfolio直接减去volatility benchmark，但用FUND A去验算的时候发现IR的数值对不上。这样的结果就说明只有FUND A和benchmark有相关性？那如何能判断出B,C,D没有呢？这是不是题目不严谨，还是我哪里理解的不太对。。
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同学你好，你的理解是正确的。
当两资产间不存在相关性时，即ρ=0，那 TEV=σ(p)-σ(b)。
但对于这道题，没有提到相关性的问题，压根也没有告诉你ρ，所以你只要用题目中的信息，算出各 Fund 的 IR，再进行比较就行了。
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