我同学2023-09-08 20:49:32
我同学老师我想问一下为什么这里的F0要加上收益？F0是相当于在T时刻的标的资产价格么（算是期货价格）？这里是不是代表S0是现货，我买了现货我就能持有它一段时间到T时刻，然后这段时间内我会获得收益？请解答！
回答（1）
Adam2023-09-09 10:12:53
Adam同学你好，
F0代表标的在T时刻的资产价格，是期货价格
意思是这个资产在这段时间内源源不断产生收益。这是资产本身所带来的。
所以要想实现资产所带来的收益，要在最后卖出时加上，也就是卖出价F0+收益终值。
对的。
但个人不建议这样理解。建议：S/(1+Q)=F/(1+r).
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原理：
分红会降低股价。。
假设股息收益率为每年q（连续复利）。股息会使得股票价格在除息日的价格下跌幅度等于股息量。连续股息收益率q会使得股票价格增长幅度比无股息的同样股票价格增长幅度减少q。如果支付连续股息收益率q，股票价格将从S0增长到T时刻的价格ST，那么在没有股息的情况下，该股票将从今天的价格S0增长到T时刻的ST*e^(qT)。换句话讲，在没有股息时股票价格会从今天的S0*e^(-qT)增长到T时刻的价格ST。
这一分析说明，在以下两种情形下股票价格在时间T会有相同的概率分布：
（1）股票起始价格为S0，该股票支付连续股息收益率q。
（2） 股票起始价格为S0*e^(-qT)， 该股票无任何股息。
这样我们可以得出一个简单规则：当我们对于期限为T而且支付股息收益率为q的股票的衍生品进行定价时， 我们可以将今天的股票价格由S0降至S0*e^(-qT)， 然后我们可以将期货或者远期按无股息的股票远期来处理。
【这也就是我们常常将有分红的股票S，处理成S0*e^(-qT)】。换成一般复利就是：S/(1+Q)^t
所以这就变成了一个：价格为S/(1+Q)^t的股票，没有任何收益，去计算其远期价格。就和老师之前讲的是一样的了
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