我同学2023-09-06 23:48:44
我同学想问一下这里老师讲的A为什么在损失的时候就要给CCP一笔margin呢？这里的损失是指什么啊，是不是指的A买的一个衍生产品发生了亏损所以有可能导致A的intital margin以及deafult fund不足以弥补损失，从而导致其他Member受损所以才要交这个变动保证金呢？还是说变动保证金的机制跟初始保证金机制不同，不能相提并论？而且说A发生亏损可能会违约，这里的违约是指什么啊？
回答（1）
Adam2023-09-07 09:11:33
Adam同学你好，不是的。
CCP的保证金分为两个，变动保证金和初始保证金。初始保证金就是在合约签订的时候，就需要注入的保证金。初始保证金的确认，一般用的是极端风险度量的方式，比如VaR或者ES。
变动保证金指的是每天根据市场上价格的变动调整，额外需要注入的保证金。变动保证金的确认，一般用的是估值模型，就是估计一下资产每天的价格变动情况，根据价格的涨跌幅度，来确认每天的变动保证金。【即资产价格变化了，可能产生损失】
简单来说，CCP联系的是双方，比方说，我和你通过CCP做互换交易约定每期我给你多少钱，而随着时间推移我的公司发生了一些情况使得我不愿意在给你钱了，其实就是违约了。
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