郑同学2023-09-02 10:37:58
郑同学information ratio的分子是不是就是詹森α都是Erp-CAPM？夏普比率分母到底是该产品的风险还是整个市场的风险？
回答（1）
尹旭2023-09-04 11:20:19
尹旭同学你好，你的理解是正确的。
IR 的分子就是 Jensen‘s α，表示超过benchmark的超额收益那块，也被称做 active return。
Sharp ratio 的 分母是你自己投资组合的风险（波动率，σ），而 Information ratio 的分母是超额收益那块的波动率。
加油同学，老师与你一起乘风破浪。如果对答疑满意，别忘点个采纳哦~
- 评论（0）
- 追问（6）
- 追问
-
所以夏普比率分母就一项，产品自身波动率；information ratio分母就是用组合方差公式σ1^2+σ2^2-2*σ1σ2ρ吗？
- 追答
-
同学你好，
IR 的分母不是组合方差的概念，它是超额收益的标准差，是组合收益率减去基准收益率（Rp - Rb）得出超额收益，然后再算这个超额收益的标准差，分母除的是这个标准差。
- 追问
-
这个分母不就是组合方差公式展开吗？
- 追答
-
同学你好，
题中把 ERp和 -ERB看作是一个组合，这样做的计算方法是可以的。但从含义上来讲，还是要注意理解为是算的超额收益（active return）的标准差。
- 追问
-
是不是回答错了？IR分子不是Erp-CAPM，Erm≠CAPM吧？
- 追答
-
同学你好，
IR的分子是 ERp - ERb，这个 Rb 可以是股指，可以是整个股市大盘，也可以是某个板块的平均收益率甚至是无风险收益率（benchmark 可以自己选定）。
当你选的 Rb 为主动投资组合P在CAPM模型中的理论收益率时（即用CAPM模型算出的理论ERp，可以看作是你投资要求的必要回报率，把它作为benchmark时），IR 的分子就变成了投资组合P的詹森阿尔法 α，也就是 ERp - [Rf+βx（ERm-Rf）]。
CAPM模型算出来的不是 ERm，而是理论的 ERp 。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片