尹旭2023-08-04 09:26:44

同学你好，

你想想，如果没有 expected，只说了是实际发生的收益率，那不就是题中告诉你的 10.3%么。

这个知识点考虑的思路是，现在你观测到市场上有个资产的收益率（比如10.3%），光有一个收益率不好作比较，你也不知道你应不应该买这个资产（或者说这个10.3%收益率是否能满足你的投资要求）。那么现在你要算算你自己的必要回报率（就是通过CAPM模型算出的预期回报率），然后你再比较这个10.3%的收益率和CAPM算出来的收益率，如果10.3%大于必要回报率，你就买（把他加进你原有投资组合里）；如果10.3%小于必要回报率，你就放弃这个资产。

捋完了上面主思路，我们再来看通过CAPM算的这个必要报酬率，他是反映了市场上的风险因素对你投资组合影响（beta*超额回报）后的预测的一个收益率，是理论上全面考虑风险公允定价的收益率，但在现实市场中，市场不是完美的，还有信息不对称等等因素，导致市场上的资产的收益率有时并不能完全反映他的公允的价值，所以会和理论上算出来的收益率有差距。

加油同学，老师与你一起乘风破浪。如果对答疑满意，别忘点个采纳哦~