Adam2023-08-03 13:01:47

同学你好，
这题要从互换组合的角度去理解。
我们在进行对利率互换价值估计的时候，使用到了“互换组合法”。
原互换价值+新互换价值=组合价值。
由于互换在新签订的时候，价值为0，所以原互换价值+0=组合价值。
所以我们后面都是在做“组合价值如何确定”

这题要考虑给到的条件。
注意题干：原来的互换是：支付5% 并收浮动。
这个时候我进入新的互换是：支浮动【目的是将原互换浮动抵消】，收固定（3.84%）。【这才是重点】
这样互换组合，就是支固定且收固定。净支出5%-3.84%=1.16%。
这个组合没有浮动端的利息，只会每期产生：本金*1.16%/4=58000的现金，一共会产生12期。【季度，所以每年4期】
所以价值，就是未来现金流的贴现求和，也就是这12期现金流贴现求和就可以了。


你需要估计互换的价值，该互换还剩三年，涉及在每个季度末支付年化5% 的固定利率，并同时收OIS利率。名义本金为2000万美元。现在三年期互换的swap rate报价为买入价3.80，卖出价为3.88。所有期限的无风险利率为3.6%。所有利率均按季度复利计算。