Adam2023-08-02 11:50:36

同学你好，其实和我们练习的题目是一样的。
此题考查的是货币互换的价值（期初，期末交割本金，期间交换固定利息）
1.问第三年期末的互换价值。应由此当期净值和互换的剩余期限来确定，也就是由当期净现金流和未来净现金流来计算
2.第三年的汇率1.044，给出了两国一年期远期利率，所以用远期外汇协议组合来确定货币互换的定价是方便的。根据远期汇率计算公式，得到第四年远期的汇率1.0366
3.由于第三年未到期，所以只交换固定利息，所以对于这个us的金融机构来说
即收EUR50*0.03=eur1.5
   付usd60*0.02=usd1.2
所以第三年远期合约价值是1.5*1.044-1.2=USD0.366
4.第四年到期，交换本息，也就是
收EUR50*（1+0.03）=EUR51.5
付USD60*（1+0.02）=USD61.2
实际价值51.5*1.0366-61.2=USD-7.969
5.所以净值-7.969*e^(-0.02)-0.366=-7.4452032
此处第四年以连续复利折现到第三年

当然了，这题用传统的货币互换价值计算方式也行。
EUR的现金流分别是：3时刻1.5,4时刻51.5，利率是连续复利3%，所以是：1.5+51.5e^(-0.03)
USD的现金流分别是：3时刻1.2,4时刻61.2，利率是连续复利2%，所以是：1.2+61.2e^(-0.02)
然后根据即期汇率1.044转换一下，减一减就得到答案了，这种方式比较快【也是我们学习的计算方式】