尹旭2023-07-25 09:59:20

同学你好，

选项C的前半段好理解，说用短期的期货合约（复数）去对冲长期风险敞口，后半段要理解“them”指的是什么，比如你要对冲一个5年期风险，开始第一年用一个1年期期货合约去对冲，那一年后这个合约就要到期了，你就要用一个新的1年期合约（对冲第二年的）去替换第一年的1年期合约，这个“them”就是要去替换原有要到期的1年期合约。那第二年的1年期合约，就是“longer-term”。“shortly before they expire”就是在短期合约临近到期时，去替换他们。

选项A，只说了选用不同到期日的期货合约，没有体现出用“短期”合约去滚动对冲“长期”风险，这种对冲方式的精髓。如果我在0时刻，一次性买入很多不同到期日的期货合约，比如第一笔合约一年后到期（期限0-1年），第二笔合约两年后到期（期限0-2年），第三笔合约三年后到期（期限0-3年）等等，这种方式也是“expire in sequence”，但是就不是滚动对冲了。

加油同学，老师与你一起乘风破浪。如果对答疑满意，别忘点个采纳哦~