尹旭2023-07-18 11:28:13

同学你好，

我们来看一下 C + Ke^(-rT) 组合 的 期初 payoff：

其中， 看涨欧式期权 C 在期初的 payoff = max ( So - Ke^(-rT)，0 ) ,

1. 当 So ≥ Ke^(-rT) 时，Call 取 So - Ke^(-rT)，组合的 payoff 是 So - Ke^(-rT) + Ke^(-rT) = So；

2. 当 So ≤ Ke^(-rT) 时，Call 取 0，组合的 payoff 是 0 + Ke^(-rT) = Ke^(-rT)

二者合起来的 payoff 表示为函数 max ( So,  Ke^(-rT) )，这个函数在：

1. So ≥ Ke^(-rT) 时 取值 So； 

2. So ≤ Ke^(-rT) 时 取值 Ke^(-rT)，而 Ke^(-rT) ≥ So

所以 组合 max ( So,  Ke^(-rT) ) 怎样 都会 大于等于 So。

同理，组合 max ( So,  Ke^(-rT) ) 怎样 也都会 大于等于 Ke^(-rT)。

加油同学，老师与你一起乘风破浪。如果对答疑满意，别忘点个采纳哦~