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Adam2023-07-12 09:19:25
Adam同学你好，和久期没什么关系。用的是key rate
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关键利率用来对冲的原理是什么？
尹旭2023-07-14 10:23:15
尹旭同学你好，
对冲的原理就是，你面临着多少风险敞口（exposure），你就会用工具把这个风险敞口对冲为 0 就行了。
关键利率说的是债券的收益率曲线中，只有一个期限的利率发生变化（比如这里的2年期），其他期限的利率不变，你面临这2年期利率变动所带来的风险。属于利率曲线非平行移动的风险中的一种。
这道题里说了你面临着债券的2年期的关键利率风险敞口（key rate exposure）4.04美元，那你现在就要把它对冲至0：
KR01（A） + KR01 （B）= 0
4.04 + KR01 （B）= 0
4.04 + 0.81/100 * N（份数）= 0 （0.81/100 是算 1 面值的 KR01（B）是多少）
求 N 就能算出 amount of face value。当然，这个 N 算出来是负数，表示原来你持有A债券，现在要卖出B债券去对冲。
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