尹旭2023-07-07 11:32:08

同学你好。

选项c中，预期损失的计算公式是EL = EAD × LGD × PD，这三个项目均不考虑资产与资产的相关性。并且在算资产间的风险敞口（EAD）时一般也不会抵消（除非告诉你在净额结算的情况下，才考虑抵消），也就是说我们在算 EL 时不考虑资产与资产的相关性，资产的风险敞口不会因资产的相关性而抵消、而缩小，是各个资产的 EL 的直接加总，和组合里的资产分散没关系。这其实体现了风险谨慎的原则，宁愿把预期损失考虑的全面点。
所以，选项c说反了，应该是 UL is a function of default correlation（UL考虑了违约相关性），while EL is not influenced by portfolio granularity（EL 不受资产分散影响，即不考虑违约相关性）。这里的portfolio granularity是资产粒度，可以理解为资产多且分散的意思。

选项D的意思是说，理论上（theoretically），当银行的贷款产品被精准定价后，银行是不用为这笔贷款的预期损失提拨备的。set aside provisions 是金融业中常见的搭配，指“为...提拨备、提损失准备金”。这句话是正确的，因为理论上只要银行在放贷前能精准算出会损失多少？他就会提前将这部分损失扣除，或者将损失反映在贷款价格里。但是呢，实践中（ in realistic practice）这是做不到的，所以还是要预提拨备（类似于会计中的“坏账准备”）。

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