鬼同学2023-07-02 21:17:30
鬼同学提前偿付率上升为什么PO上升 IO value下降呢 能详细说明下
回答（1）
Adam2023-07-03 13:37:22
Adam同学你好，
提前偿付率的上升，发生在“利率下降”的情况下。
抵押贷款是可以分成两部分的，本金po（因此可以理解为一个正常的零息债券。“普通的零息债”）
IO是抵押债券中还款人所付的利息所构成的债券。
随着利率下降，此时IO的价值会下降才会（negative），因为这个债券本来就是由利息构成的。所以利率下降，利息下降，IO价值下降。即利率和债券价值同向变动。所以是负久期。
而PO，
抵押贷款利率下降，那么未来现金流的贴现值是上升的（因为这是个普通的零息债，利率下降，债券价值上升）。这是就会出现现在的余额小于未来所有现金流的贴现值。这种情况下，说明未来要支付更多，借款人会选择现在进行还款。
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