郑同学2023-06-28 10:46:52
郑同学你好请问这个题为什么后面的远期汇率收益是从期初开始算，前面的远期汇率payoff却是从期末开始算，还要倒推回期初？
回答（1）
Adam2023-06-28 13:29:30
Adam同学你好，没太明白你的问题。
FRA涉及三个时间点：0、T1、T2。
FRA是从未来某个时间点（T1）开始，进行为期一段时间（T2-T1）的借贷。
当时间来到T1时刻，FRA所规定的利率可能与实际的利率有所不同，因而利息会在T2时刻有差异。这个差异理论上发生在T2。但是一般来说在T1时刻就已经知道了未来的利息差，所以将利息差折现到T1时刻。得到的就是FRA的payoff【或者叫settlement】。
在将T1时刻的payoff折现到0时刻，就得到了FRA的value。
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