176****60822023-06-26 21:54:09
176****6082老师，第一：还是不明白为什么是负号？可否详细解释一下。第二按照视频中讲可赎回债券c小于0，风险Var变大，可是可赎回债券不是可以缓释风险的吗？应该风险变小啊
回答（1）
Adam2023-06-27 09:07:26
Adam同学你好，
1：正常的债券，C都是大于0的，利率下降，债券上升的更多；利率上升，债券下降的更少，所以对于持有有人来说，c为正，是一种好事。
因此，要从delta-normal中扣除C。:
2：不是的。
可赎回债券中年，只有利率下降的时候，才是负凸性。
就拿负凸性这部分来说，利率下降，债券上升幅度减小，这对债券持有人来说其实是不利的。所以-（负c），相当于风险变大。
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