176****60822023-06-26 11:06:30
176****6082老师两个问题：1.问题是权证的总成本，为什么计算的是payoff，是成本等于价值吗？2.算出来的call的payoff指的是一份权证的价值是46，然后还要乘200million份是吗？
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Adam2023-06-26 12:25:34
Adam同学你好，
1：权证的cost就是权证价值。但这并不是payoff。
注意下图：这里严谨来说并不是“=”。
2：不是。
46指的是call的价值，也就是公式中的“c”。
而权证的价值是：N/(N+M)*c=44.23，这才是1份权证的价值。
这里要发行2m份，所以权证总价值=44.23*2m
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老师，能进一步解释下value和payoff的区别吗？有点儿搞不明白，谢谢
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