Adam2023-06-22 00:43:41

同学你好，这个在课上是讲过的呀。
风险度量工具的一致性是衡量风险度量工具是否为好工具的准则。主要有以下四条特性准则：
1：单调性（Monotonicity）
风险管理模型模拟的损失越大，风险越高。例如用某模型评估出资产A的收益是10美元，资产B的收益是5美元，根据单调性准则，可以判断资产A的风险小于资产B。表达式为：R_1≥R_2, then ρ(R_1 )≤ρ(R_2 )，即收益高的资产风险小，或损失大的资产风险大。
2：次可加性（Subadditivity）
当同时投资于多种资产时，风险会被分散。表达式为：ρ(R_1+R_2 )≤ρ(R_1 )+ρ(R_2)，即投资资产A和资产B的组合所产生的风险小于单独投资于资产A和资产B所产生风险的加总，意味着投资组合会分散风险。
3：正齐次性（Positive Homogeneity）
投资1份资产A和投资10份资产A所产生的风险是正齐次的关系，即投资10份资产A的风险是投资1份资产A风险的10倍。表达式为：β>0, ρ(βR)=βρ(R)，即投资β份资产的风险是单份资产风险的β倍。
4：平移不变性（Translation Invariance）
在资产配置中，若投资者除了持有风险资产组合，还持有了一笔现金，此时现金的作用是风险缓释。所以现金的风险要在资产组合整体风险中减掉，因为持有现金可以抵消资产组合的风险损失。表达式为：ρ(R+c)=ρ(R)-c