Lucia2023-05-10 17:30:01

CMO的分层顺序是指按照不同优先级将抵押贷款池中的现金流分配给不同的证券持有人的顺序。CMO通常由多个级别的证券组成，每个级别的证券持有人在抵押贷款池中的现金流中的优先级和权益不同，因此其投资回报和风险水平也不同。CMO的分层顺序通常按照以下顺序进行：

1. 首先，将抵押贷款池中的现金流分配给最高级别的证券持有人，即优先级证券持有人。优先级证券持有人在抵押贷款池中的现金流中的优先级和权益最高，因此其投资回报相对较低，但风险水平也相对较低。

2. 其次，将抵押贷款池中的现金流分配给次高级别的证券持有人，即次级证券持有人。次级证券持有人在抵押贷款池中的现金流中的优先级和权益次之，因此其投资回报相对较高，但风险水平也相对较高。

3. 最后，将抵押贷款池中的现金流分配给其他级别的证券持有人，例如超额利息证券持有人等。这些证券持有人在抵押贷款池中的现金流中的优先级和权益最低，因此其投资回报相对较高，但风险水平也相对较高。