Lucia2023-05-04 14:35:33

久期和YTM是固定收益证券中的两个重要概念。久期是衡量债券价格对利率变化的敏感度，而YTM是债券到期时的预期收益率。

久期和YTM之间的关系是反向的，也就是说，当一个增加时，另一个会减少。这是因为久期是债券价格对利率变化的敏感度的度量，而YTM是债券的预期收益率。

当利率上升时，债券价格下降，债券的久期增加。这是因为债券的现金流以更高的利率折现，导致现值更低。相反，当利率下降时，债券价格上升，债券的久期减少。这是因为债券的现金流以更低的利率折现，导致现值更高。

总之，久期和YTM之间的反向关系是因为久期衡量债券价格对利率变化的敏感度，而YTM是债券的预期收益率。当利率上升时，债券价格下降，债券的久期增加，导致YTM降低。相反，当利率下降时，债券价格上升，债券的久期减少，导致YTM升高。