Adam2023-05-01 13:39:04

同学你好，
这题要从互换组合的角度去理解。
我们在进行对利率互换价值估计的时候，使用到了“互换组合法”。
原互换价值+新互换价值=组合价值。
由于互换在新签订的时候，价值为0，所以原互换价值+0=组合价值。
所以我们后面都是在做“组合价值如何确定”

这题要考虑给到的条件。
注意题干：原来的互换是：支付5% 并收浮动。
这个时候我进入新的互换是：支浮动【目的是将原互换浮动抵消】，收固定（3.0175%）。【这才是重点】
这样互换组合，就是支固定且收固定。净支出5%-3.0175%。
这个组合没有浮动端的利息，只会每期产生：本金*利率差/4=99125的现金，一共会产生10期。【由于利率互换没有本金的发生，所以在计算价值的时候FV=0】
所以价值，就是未来现金流的贴现求和，也就是这10期现金流贴现求和就可以了。