Adam2023-04-28 17:18:23

同学你好。
分析call的时候，构造的组合：    
A组合：一份看涨期权和一笔金额等于执行价格(K)现值的现金(现值是按无风险利率对执行价格从到期日折现到期初得出的金额)。
B组合：一份股票
在A组合中，可以将现金进行投资，使其在期权到期日时达到K，相当于执行价格【即K】。如果到期时的股票价格大于执行价格，则可以执行A组合中的期权，使投资组合的价值与股票价格相等；如果到期时的股票价格低于执行价格，则期权不被执行，而投资组合A的价值相当于执行价格。
由此得出结论，A组合的价值在到期时是max(ST,K)。另一方面，B组合在期权到期时总是等于股票价值ST。
这意味着期权到期时：A组合价值≥B组合价值。

既然在到期时，A价值大于B价值，那么理论上现在（0时刻），A的价值也应该大于B的价值，就是：c+PVK大于等于S0