Adam2023-04-28 17:10:31

同学你好，这段话中所讲述的杠杆如下：
首先期权本身就是有杠杆的。就是它可以用很少的资金（期权费）就可以相当于控制数倍到数十倍甚至百倍价值的标的，其中最主要的就是delta。
其次保证金交易也是一种杠杆。举个例子，期货交易。
比如股指期货交易，目前股指是1000，那么期货合约价值就是1000*250=250000，期货交易不要求你把所有的钱全部上交。只需要交一点保证金，比如，只交1万。如果第二天指数变成1010（股指变化1%），那么此时合约价值就是1010*250=252500，期货价值变动=252500-250000=2500。这部分钱会计算在保证金里。那么的保证金余额就变成了=2500+10000=12500。收益率25%。

这段话的意思是：当购买期限小于9个月的看涨与看跌期权时，投资者必须付清全部费用，这时投资者不能用保证金方式购买期权，因为这些期权中已经具有很高的杠杆效应。以保证金方式买入期权会将杠杆效应提高到不可接受的水平。对于期限长于9个月的期权，投资者可以保证金购买，但借入的资金最多不超过期权价格的25%。