Adam2023-04-10 15:20:44

同学你好，这个是典型的Tbond futures价格的计算题，相关内容老师在课上强调过。
我这边和你简单说一下流程：
长期国债期货就等价于一个为持有人提供中间收入的期货合约。期货价格F与即期价格S的关系式：
F=(S-I)(1+R)^T
I为期限内标的产生现金流的贴现值，T为期货到期时间，R为适用期限T的无风险利率。

假定债券的当前报价为132.85。债券的现金价格等于报价加上从上一次付息至今的应计利息，债券现金价为：132.85+30/(180)×2=133.183（美元）、
在150天后，债券持有者将收到2美元的利息，该利息的贴现值为I。
期货合约将持续30天。期货的现金价格为：（133.183-I）(1+R)^T =XXXX（美元）
在债券交割时，会产生60天的应计利息【交割日距离上一个付息日，是60天】。
期货的净价价格为：XXXX-2*60/(180)=YYYY.
因此，期货的报价应为YYYY/cf.