追问

麻烦老师整理一下，中文说一下例子的来龙去脉和知识点，不太明白

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雷曼兄弟公司 2008 年 9 月 15 日，雷曼兄弟公司向法院申请破产保护。雷曼兄弟公司是一家风险偏好非常激进的公司，在之前的几年中，他们将宝压在房地产市场，大量发放次级按揭贷款业务，并将发放的贷款打包通过证券化手段卖给投资者，利用杠杆和资本的高速周转，从中赚取差价。 为了支持业务的迅猛发展，他们通过在同业市场借入短期资金来支持期限很长的次级按揭贷款，这种短借长贷的业务模式让雷曼兄弟公司处在巨大的融资流动性风险之下。实际上，当美国房地产市场开始步入新一轮调整期，这些金融机构所发放的次级住房按揭贷款的违约率就随之上升，这导致所对应的债券外部评级下降、债券价格下跌、投资者抛售、贷款银行的融资出现困难等一系列后果。当与雷曼兄弟公司业务类似的贝尔斯登宣布破产倒闭之后，市场上对于雷曼兄弟公司的倒闭预期也变得越来越高，因此不再有资金方愿意给雷曼兄弟公司借钱，导致后者无法再筹措资金应付支出，最终不得不申请破产保护。

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英国北岩银行 经验教训总结 银行应当将其资产的平均期限控制在适当范围内，以此缓解其流动性风险； 银行应当有紧急情况下的流动性缓冲，确保他们能应付债务的支出； 流动性的压力测试对于银行来说非常重要； 银行应当认真做好资产负债管理工作，对其资产负债表的期限结构进行匹配，做好一体化管理。

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德国金属公司 公司在市场交易时应该重视流动性风险控制。 公司在使用对冲工具时需要选择期限合适的产品。 公司在利用短期衍生品对冲长期合约的时候，一定要兼顾收益与风险。

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长期资本管理基金 模型风险：LTCM 的模型运用历史的数据来预测未来资产价格的走势，这一方法在经济平稳的时候是不存在问题的，但是在市场动荡的时候，危机事件之间的相关性会急剧上升，因此 LTCM 采用的 VAR 模型会低估尾部损失。 市场风险：LTCM 通过全球化资产配置，多样化套利策略进行套利，但是这都是基于未来的信用价差与市场波动率会趋于历史均值这一假设，因此看似“分散化”的投资组合在市场波动时都产生了损失。 流动性风险：LTCM 低估了高杠杆对其期货头寸价格的影响，危机事件发生后，LTCM 陷入流动风险，无力补缴保证金。在交易所对其头寸进行强制平仓时，交易流动性风险使得期货头寸价格进一步下跌。 在衍生品交易中一定要预留足够的保证金，防止流动性风险。 在投资决策时需要考虑在逆向市场中交易流动性风险所带来的损失。 在评估信用风险的时候，需要进行压力测试，尤其要考虑在危机发生时所产生的相关性风险。 银行内部的公司治理和风险文化是保证模型能被正确使用的重要保障。

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巴林银行 尼克里森在巴林银行身兼两职，同时担任一线交易部门与二线清算部门的主管，这使得其可以任意妄为，将利润在标准交易账簿中体现进行上报，而将损失神不知鬼不觉地隐藏在了错误的账户里。 巴林银行的管理层在日常管理中流于形式，对于银行的资产负债表并不予以重视。对尼克里森的“低风险策略”产生的“巨额利润”丝毫不产生怀疑，甚至不加审查地继续为其转入高达 3.54 亿美元的交易保证金。 公司必须保证前后台的分离，尤其是交易部门与结算部门必须保持独立。 公 司必须拥有完善的信息报告与监管机制，对于异常的大额利润，公司应该做到严格审查，以确保这些利润来源的真实性。 公司对异常的现金流流出必须要采取审慎的态度，必须在了解交易背景后再进行决断。

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法国兴业银行 法兴银行对于取消的交易并没有做到核实确认。  在新旧领导交接的过程中并没有对交易员形成有效的监管。  科威尔的交易助手对他的违规行为熟视无睹。  科威尔违反公司强制休假制度，坚持到岗工作从而继续隐瞒真相。  法兴银行对交易员的总头寸没有进行有效监管，只监管净头寸。

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信孚银行  信孚银行并没有真实告知客户其所签订合约的收益与风险，而且设计的产品过于复杂，对客户存在误导性。  信孚银行交易员职业操守存在问题，在电话里嘲笑客户致使其在法院上败诉。  公司与客户签订合约时一定要做到信息透明公开，充分告知其权利与义务。  公司的交易人员务必要保持严格的职业操守，不可利用职务便利戏弄客户。

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安然公司  公司激进的薪酬激励制度导致高级管理层的行为只关注自身利益（绩效），与股 东利益相冲突；  董事会未能履行对股东负责的义务；  安然还利用欺诈性会计做法来掩盖其实际财务业绩中的缺陷。