Shawn2023-03-01 16:25:07

同学你好，咱们不妨这样理解：我们先理解好选择期权的含义，它的意思就是说，我现在买入一个选择期权，然后到特定时刻我可以把这个选择期权转换为看涨期权或者看跌期权，这个就是选择期权。
按照视频里的说法，我们需要确定一个选择的时间点，也就是t，还有一个到期时刻也就是T。期初咱们买入这个选择期权，而且在0-t时间段内我都是还没有做出选择的，所以这个期权可以是看涨期权也可以是看跌期权，那么关键来了，我在0-t时间段内相当于是拥有两个期权，一个看涨一个看跌。
然后我们看t-T时间段，这个时间段我做出选择了，做出选择之后我就只能选一个期权了，要么看涨要么看跌。那我们分两种情况来看：
（1）假如咱们选择的是看涨期权，就形成了一个t-T时间段的看涨期权，结合0-t时间段内也有一个看涨期权，于是就形成了一个0-T时间段的看涨期权，再加上0-t时间段的看跌期权。最终就是有两个期权：0-T时间的看涨期权和0-t时间的看跌期权，那么这个时候我们计算价值，就是：0-T看涨期权的价值c + 0-t看跌期权的价值max(PV(K)-S,0)，也就是讲义上的这个结果。
(2)假如咱们选择的是看跌期权，分析思路和上面是一样的，这里我就不推了哈。不过考试中是不会考这个推导的，我们只需要理解选择期权的含义就ok了。
希望以上的讲解能够帮助到同学，谢谢！