153****01882023-02-26 18:22:47
153****018843题，D为什么不对，买入看涨期权，利率上升，call option value升高啊？（见图二）为什么不能对冲？
回答（1）
Shawn2023-02-26 19:11:43
Shawn同学你好，利率上升会导致价格下降而不是价格上升，买入看涨期权希望的是价格上升，所以买入看涨期权不仅起不到对冲的作用，这一期权本身也会损失。
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那为什么第二张图，r和call option还是正相关的关系呢？
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自己写错了。建议梳理一下逻辑
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哪个写错了？第二张图写错了吗？老师可不可以说的清楚点？
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John Hull在《期权、期货及其他衍生品》里面第十一章（第九版） Propertieis of stock options 讨论期权价格和无风险利率的关系的时候有阐述。分两种情况，第一段就是，如果假设利率和股价无关的话，那么利率和看涨期权有确定性的关系：假设利率上涨，因为股价的drift升高，而未来要pay的执行价的现值下降，因此利率上涨有利于call而不利于put。而在紧接着第二段里面他补充说，现实当中，股价和利率显然是有关的，而且通常是反向关系，因此这时候方向就说不准了，得看他们的joint effect。一般期权里面的变量关系讨论都假设变量之间是独立的。
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那请问老师，考试的时候，我到底应该怎么处理呢？像比如就是这个D 选项，按以下这个图，我就可能选啊，利率上升，call的value升高？
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利率上升会让期权价格上升，你买期权的成本增加，最后还是亏损的。你应该是卖期权。
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