鸡同学回答（1）
最佳
Shawn2023-02-19 14:43:18
Shawn同学你好，D选项错误的原因在于最后的结果是亏损的。
我们根据D选项的意思：做多看跌期权和债券，记为P+Xe^-rt；做空股票和看涨期权，记为-S-C。
那么二者结合就是：P+Xe^-rt-S-C，代入数值得到：2+44*e^-10%-42-3，最终计算的结果为-3.187，显然D选项错误。
- 评论（0）
- 追问（3）
- 追问
-
按照一般的套利逻辑和老师视频的逻辑，套利就是低买高卖。截图篮筐里是左边高于右边，既符合低买高卖原则也完美应对C选项。对于D选项，我算出来P+Ke^-rt=41.81，S+C=45。如果单纯看低买高卖的话D选项也可以选，但是这种情况不可能出现在买卖权平价公式里。老师在视频里说不选D选项是因为是short put，但是没有站在D选项本身的角度去分析，讲解不够详细。所以我还是不明白D选项是否因为不符合买卖权平价公式而排除。
- 追问
-
另外如果按照你的思路做多用正号，做空用负号，那么C选项计算出的套利利润就应该为42.81-44=-1.19，也是亏损的。我的理解是：涉及到资产份数的情况，做多用正好，做空用负号。但这题是和现金流有关，做多应该用负号表示现金流出，做空用正号表示现金流入。
- 追答
-
同学，首先这道题用现金流理解肯定是不对的，因为不论是股票做空还是债券做空，都是指的借券卖出，比如股票做空指的是融券。如果做空能有现金流入，这就不是做空，应该叫手里本来就有券然后单纯的卖出。
买卖权平价的四个元素都是指的市场均衡价格，因为“平价”就代表市场最终一定会回归到这个公式当中。我们按照这个思路去对这4个元素分别去分析：
（1）对于call option，我们在其他3个元素不变的情况下，按照买卖权平价算出来的call option的均衡价格为：c=p+S-Xe^-rt=2+42-44*e^-10%=4.187，而当前的c是2，显然小于均衡价格，因此call option的价格趋于上升，我们要long call option。
（2）对于put option，其均衡价格为：p=c+Xe^-rt-S=3+44*e^-10%-42=0.8128，显然当前市场价格大于均衡价格，我们要 short put option。
（3）对于stock price，其均衡价格为：S=c+Xe^-rt-p=3+44*e^-10%-2=40.8128，显然当前市场价格大于均衡价格，我们要 short stock price。
（4）对于risk-free bond，其均衡价格为：Xe^-rt=p+S-c=2+42-3=41，显然当前市场价格小于均衡价格，我们要long risk-free bond。
综合以上分析就得出了C选项。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片