童同学
回答（1）
Adam2022-11-04 22:59:25
Adam同学你好，这个题目在金融市场与产品的百题中有讲解。
考察的是：比较优势。
当借款意愿与比较优势不一致时，互换才能达成。
意愿：oil driller想要的是浮动。
firm想要的是：fix【表格上方那句话...from floating rate to fixed rate】。
比较优势：两利相权取其重，两弊相权取其轻。
在fix市场，oil driller比firmC便宜1.5%，在浮动市场，比firmC便宜0.5%，说明oil driller的比较优势是4%，firmC的比较优势是L+2%.
使用比较优势合作，总成本是：4%+L+2%。
按照意愿，则此时总成本是：L+1.5%+5.5%.
比较优势所带来的好处是：1%。
A和oil无法做互换，因为没有比较优势。
B和oil能做互换，但，比较优势所带来的好处是：0.5%.
D和oil，比较优势与意愿一致，无法做互换
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我的理解是，这个互换oil driller应该付浮动，firm C付固定，这样不是增加成本了吗？
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你说的是他们的最终意愿：oil付浮动，firmC付固定。
意愿的总成本是高的，所以才不合适。
于是才使用了互换。
对于oil来说，过程是：
支付固定（这是比较优势），然后进入互换（收固定，付浮动）【注意这里的付浮动不是表格中的利率】，最后净支出仍是：支出浮动。
满足了意愿，但同时净支出是小于题目中的L+1.5%的。
既满足了意愿，有同时降低了成本，这就是互换的优势体现。
建议去看一下习题集上的题目，有类似的。
简单来说：
1：分析比较优势和借款意愿。
2：计算不合作【也就是借款意愿】的总成本；计算使用比较优势合作的总成本。
3：算一下能节约多少，如果有中间商就扣除，剩下的收益平摊。
4：在意愿的基础上扣减收益，就是他的净支出。
5：净支出由两部分构成，一是比较优势【支出比较优势，这是雷打不动的】，二是互换【有收有支，这是可以调整的】，最后的净支出保持不变就可以了。
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