小同学2022-10-13 15:49:07
小同学老师好请解答下第603题，谢谢
回答（1）
最佳
杨玲琪2022-10-14 12:10:40
杨玲琪同学你好，
请问你问的是哪里的题目，能否截个图给我，谢谢！
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老师好是这个题哈
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同学你好，
DV01取正值时通常反应利率与价格之间是反向关系。如果取负值则反应利率与价格之间是正向关系，利率下降，价格下降。PO、IO、PAC都是MBS中的一种，其中PO和IO的分析主要分析利率较低时提前偿付带来的影响（利率较高时不太容易出现提前偿付，此时的性质特征与一般固定收益产品类似，为反向关系）。PO的持有人拿到的是资产池的本金部分，利率较低时，利率下降，提前偿还上升，本金提前拿到，价值上升，属于反向关系。IO的持有人拿到的是资产池的利息部分，利率较低时，如果利率下降，提前偿付上升，本金提前偿还，收到的利息变少，所以价值下降，因此属于同向关系。PAC是计划摊还证券，这种结构具有提前偿付保护特征，提前偿还的风险由其他附随债券吸收，所以提前偿还对其影响很小，因此性质特征与一般固定收益产品类似。因此在这些选项中利率较低时的IO是最有可能会出现负的DV01的。
希望能解答你的疑惑，加油！
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