杨玲琪2022-10-05 02:16:04

同学你好，

首先来看下题干，题目中说到一个银行有$4million进行投资，这部分资金的成本为5.5%。银行将其中的50%借给了国内客户，利率为7.35%。剩下的50%借给了英国客户，利率8%，借出时汇率1GBP=1.62USD。同时，银行卖出远期合约来对冲汇率风险（其实就是贷款到期后需要将英镑换回美元），远期合约约定汇率为1GBP=1.52USD。现在问银行的净息差是多少。
根据题干，我们可以把投资收入分成两部分来进行分析，权重均为50%，在美国的利息收入就是7.35%，而在英国的利息收入需要进行分析，先由2m美元(50%的部分)转换成英镑即2/1.62，再在英国市场获得贷款利息收入，一年后本息为2/1.62*(1+8%)，转换回美元为2/1.62*1.08*1.52。成本为2，所以收益率为(2/1.62*1.08*1.52-2)/2=0.0133。所以投资收入为0.5*7.35%+0.5*1.33%=4.34%，扣减资金成本5.5%，所以净息差为-1.16%