小同学2022-09-20 15:46:53
小同学老师好，请问能否讲解下息票效应，它会对不同期限、不同coupon rate的债券造成怎样的影响，做了很多比较辨析题。
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Lucia2022-09-20 15:49:23
Lucia同学，你好，息票效应，YTM可以看做是即期利率的加权平均，权重就是每笔现金流对应的权重。Coupon rate就是用来计算每笔现金流的，coupon rate 越高，现金流权重越高，YTM更靠近期初的利率（因为YTM可以看做是即期利率的加权平均，权重就是每笔现金流对应的权重）。如果利率倾斜向上，YTM靠近期初就会小；如果利率倾斜向下，YTM靠近期初就会变大。如果即期利率平，则YTM=Spot rate。
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