杨玲琪2022-09-14 16:21:07

同学你好！

这道题问的是一个欧式看跌期权的下限，因此应该是Max(PV(k)-S0,0)。由于标的资产是货币，自身会产生收益，所以下限公式需要调整，调整特征跟有分红股票红利率的调整类似，即下限应为（假设连续复利）Max(Ke^(-rT)-S0^(-r´T)，0)，其中r为标价货币利率即美元利率，r´为标的资产利率即AUD利率。
而这个期权的标的是AUD（如果觉得汇率难以分析，可以把AUD替换成其他容易理解的资产，比如一个苹果或一只股票，但是不要忘记这个资产自身会产生收益）。由于1AUD=0.6650USD，因此AUD当前的美元价格(即S0)是0.6650。在期权中执行价格(k)为0.6880。因此，最终结论为：
Max(0.6880e^(-1%*5/12)-0.6650e^(-4.5%*5/12)，0)=0.0325

希望能解答你的疑惑，加油！