Lucia2022-09-08 11:12:10

同学，你好，可以这么理解。

看涨期权价值下限为其内在价值。

先介绍一下何为内在价值。一般而言，期权的价值由两部分组成，分别为内在价值和时间价值。

对于看涨期权而言，其内在价值为Max(S-K，0)，其中S表示标的资产的市场价格，K表示约定的行权价。Max为S-K与0两者取最大值的意思。
期权价值=时间价值+内在价值。期权价格不能小于其内在价值，否则便会出现无风险套利机会。

投资者可以买入行权价为K的看涨期权，期权价格为C，并同时以S的价格卖出标的资产。这样，投资者能以行权价K买入标的资产，从而将之前做空的标的资产对冲掉，稳获标的资产的差价S-K，即期权的内在价值。如果期权价格C小于这一差价，则无论未来市场如何变化，投资者都可以稳获S-K-C这部分收益。只要该无风险套利机会一出现，市场的套利者就会立即捕食这一机会。故在正常情况下，看涨期权的价格大于其内在价值。

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