181****31272022-08-23 11:14:42
181****3127为什么这个人会高估价格呢？难道在他估计回报的时候不可以看当时市场的资产价格吗？在不使用capm模型计算时。
回答（1）
Adam2022-08-23 15:09:43
Adam同学你好，
资产价格和收益率是反向变动的关系。
资产的价格可以通过未来的收入现金流根据收益率折现得到。
而用CAPM模型得到的收益率是理论收益率，是一个资产应该达到的收益率，如果其他方式得到的收益率低于理论收益率，那么未来现金流按照其他预测的收益率折现得到的现值就要高于按照理论收益率折现得到的现值，因此是高估。
比如未来现金流是100，理论收益率是12.4%，其他方法得到的收益率是10%，那么按照10%折现得到的价格【90.91】要高于按照理论12.4%折现得到的理论现值【89】。【即市场价格被高估】
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