Adam2022-08-16 11:36:32

同学你好，
61：这里的conditional和unconditional是一个相对的概念。在unconditional的分布里，不管波动率怎么变，始终用同一个正态分布去建模，由于没有考虑到各种不同的情况，所以很容易出现肥尾，
而在conditional的分布里，针对不同的波动率分别建模，由于已经考虑了各种不一样的情况，所以fat tail的出现要少很多

62：n天的var=1天的var*根号n。
而1天的var=z*σ
在波动率均值回归的情况下，如果原始的波动率水平在均值的上方，用平方根法则会高估风险，因为平方根法则假设波动率是不变的，但实际上波动率在下降。
同理，如果原始的波动率在均值的下方，用平方根法则会低估风险。因为平方跟法则假设波动率是不变的，但实际上波动率在上升，这就是平方根法则，它的假设前提是iid，也就是收益是独立同分布的前提。
所以这道题的答案选D