Adam2022-08-10 17:22:51

同学你好，以看涨期权为例，in the money的时候，股价远远大于执行价格，这个时候delta趋近于1，就是最大的，如果不理解的话可以看看delta的图像，如果是put的话，in the money的时候，delta是趋近于-1的，所以delta值比较小，但是从绝对值的角度，delta还是很大的，思考方法和call是一样的
这道题问对冲成本最大，就是问delta最大的状态，理解了前面的，就好选了，综合起来，肯定是 in the money的期权的对冲成本是最大的。

注意这题不是在问：gamma最大。
这里我们要hedge的是一个short position, 而option是deep in the money的时候，我要去对冲就需要买标的，所以delta越大，代表我需要买来对冲的股票数越多，用来买这些对冲的股票的这个钱的利息就是利息成本。