我同学2022-07-30 00:05:26
我同学请问C和D怎么理解
回答（1）
Adam2022-08-01 09:49:24
Adam同学你好，主要是因为提前还款。
MBS现金流对利率路径依赖，这种路径依赖的产品用蒙特卡洛模拟估值更好。
4 7 10 可以看成MBS的coupon rate。当前市场利率是10%，当市场利率等于息票利率时，MBS平价，也就是约定的赎回价格，当市场利率下降，凸度为负，当市场利率上升，凸度为正。说明当市场利率=10%的时候，因为convexity发生较大变化，所以不好用duration+convexity做对冲。【也就是因为提前还款的路径依赖，所以duration convexity不准】。
C说传统的duration+convexity方法不精确，正确。D说在市场利率下降时MTGE10使用duration+convexity方法更好。不对。效果不好。原因上面已经说了。
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