176********2022-07-29 16:36:52
176********老师好，为什么说 short position in a futures就相当于Payoff of a long put plus short call？如果是期货的long方呢？
回答（1）
Adam2022-07-29 16:53:02
Adam同学你好，
画图
除了画图，就是正常分析。
Long put 和short call的payoff是：max（K-ST，0）-max（ST-K，0）。
当ST大于K时，payoff=0-（ST-K）=K-ST。
当ST小于K时，payoff= K-ST+0= K-ST。
无论ST是什么样的状态，这个组合的payoff就是K-ST。
和short futures是一样的。
如果是long futures，那么就是short put long call。
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