向同学2022-07-28 23:54:17
向同学老师好，请问这个是什么意思啊？
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Adam2022-07-29 09:59:00
Adam同学你好，
这道题其实就是在计算FRA的settlement。
这个FRA是：一年后开始，为期三个月的借钱，FRA的固定利息是年化5%。【这就意味着按照FRA定义，借钱要支出5%的利息】
当时间来到1时刻，发现未来三个月的实际利率为6%。
这就意味着如果我要按照FRA的固定利率去借钱，则在1.25时刻要支出：10m*5%*0.25，这么多利息。
而如果我不按照Fra去借钱，按照市场利率去借钱，则在1.25时刻要支出：10m*6%*0.25，这么多利息。
所以我会发现，执行FRA会更便宜，对我来说是赚的。赚的部分就是10m*6%*0.25-10m*5%*0.25.
由于利率是一段时间的概念，比如我去银行存钱，存1年，利率5%，一年后有5元利息。所以这就是说明在这一期的期初5%，就决定了1年后的利息。
所以这也就说明1时刻我就知道：1.25时刻我是赚钱的。
因此对FRA进行结算，也就是1.25时刻赚的，折现到1时刻。
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Diana2022-07-29 16:58:20
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