Adam2022-07-28 09:57:31

同学你好，
一份远期合约0时刻的价值，这份合约是在过去-t时刻签的【总期限是t+T，也就是这里的0.25+0.75=1，总期限是1年】，T时刻到期，那么在0时刻，合约可能是有价值的，假设签的时候投资者是多头，执行价格是K【这个K是0.25时刻约定到期，也就是0.75时刻以K的价格去买】。
现在市场上出现新的远期价格报价F，F是0~T时刻的远期价格，所以如果投资者重新去签的话，应当按照F的价格去签，此时投资者就可以判断市场现在的情况，和之前合约预期的情况是否一致。
这个时候，如果F高于期初约定的价格K，证明合约远期价格上升，多头方赚钱，此合约给投资者带来的价值就是F-K，但是F-K的好处最终是T时刻【0.75时刻】实现的，并不是0时刻实现的，所以，投资者虽然可以根据二者之间的差额确认给投资者带来的好处，但是这个好处是要T时刻才能够成立的，如果投资者要算这个好处现在值多少钱，投资者还要把它折现到0时刻，即图中公式就是远期合约的价值。
因此折现公式中的T为0.75，意思是将0.75时刻的好处折现到0时刻