任同学2022-07-19 18:23:03
任同学老师645题我不是很理解，请您帮我解答一下碰到这类题如何分析，比如如果题目换成in the money和out of the money又要如何分析呢？谢谢老师
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Cindy2022-07-20 21:02:17
Cindy同学你好，这题是这样的
这题希望保持一个delta neutral的组合，所以delta不变的话，动态对冲的成本肯定是最少的，ABCD4个选项，前面3个都会引起股价的变化，接着引起delta的变化，只有D选项，股价在执行价格附近晃动的话，可以近似的认为股价是保持不变的，delta也是相对稳定的。所以对冲成本最少。
比较迷惑的是B选项，当股价不断往上涨的时候，call option的价值确实是在往上升的，但是delta也跟着一起变了呀，这时候我们还想要达到delta-neutral的话，就得调整自己的头寸，那这又会涉及到一笔对冲的费用了，这显然不是题干想要的。
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